在整个产业链中，电池对储能电站成本影响最大，占比约为67%。而在每GWh储能系统中，电池可贡献利润约2.65亿元。
相关数据显示，宁德时代2019年动力电池系统实现营收386亿元，占总营收的83.4%，同比增加57%。而锂电池收入占总收入30%的亿纬锂能2019年的ROE为27%，近几年呈持续上扬。目前稍显逊色的比亚迪，专攻磷酸铁锂路线，其单体能量密度在2020年有望达到200Wh/kg。
除了电池企业不断攀升的业绩，储能逆变器（PCS）现阶段也具有较高的利润水平。
PCS按应用场景可分为集中式、组串式、集散式和微型逆变器。根据CPIA数据，2019年组串式逆变器市场占有率为59.04%，已成为占比最大的逆变器品种。对此，天风证券研究员预测道：“五年内组串式逆变器的主导地位不会改变。”
而由于华为受阻，再加上海外需求景气度高，逆变器公司有望迎来量利齐升。
15-19年华为凭借其数据化研发优势占据全球逆变器市场的第一，19年市占率达到22%。但由于受贸易战影响，2019年华为的全球逆变器市场份额相对18年下降了1个点，尚不明显，但2020年1-5月却降至14%。
其主要竞争对手阳光电源在考虑了印度工厂出货后在20年1-5月的份额提升至19%，超越华为6个百分点，占据第一。锦浪科技作为组串式逆变器新贵，份额也从19年的5%提升到了6%。据公司年报显示，2020H1其归母净利润同比增长238.86%至319.54%。
除了因为华为退出而提高的市占率，国内企业相比于国外的价格优势也将进一步推进逆变器的发展。
由于海外欧美市场较为注重品牌积累，竞争格局显著好于国内，因而海外定价较高，从而毛利率也较高。中国逆变器企业在国内的售价基本在0.16-0.3元/W，在海外的售价整体在0.3-0.8元/W左右。并且，逆变器海外市场毛利率比国内高25个百分点。
数据显示，2019年锦浪科技海外逆变器毛利率45%，国内18%，固德威海外逆变器毛利率49%，国内25%。阳光电源海外市场毛利率41%（海外市场包含一部分电站），国内市场（包含EPC）毛利率18%。
由此来看，对比海外竞争对手，中国企业的价格优势明显，这也为国内储能产业链的发展提供了更广阔的空间。
此外，储能集成系统虽然目前整体专业化水平较低，但长期的系统集成商可以凭借技术壁垒获取超额利润。
阳光电源作为优质储能系统集成供应商，截至2019年底，参与的全球重大储能系统项目超过900个，北美工商业储能市场份额超过15%，公司海外系统集成业务深入越南、澳洲、韩国等地，国际化业务不断深化。
储能产业链龙头的优异表现以及逆变器发展的巨大潜力再次证明储能市场的光明前景。不过，虽然发展向好，但就目前来看，要想进入爆发时期，储能行业仍需蓄力。
